한국거래소 코리아 밸류업 지수 종목 발표 선정기준 코리아 디스카운트 해소할 수 있을까

 
지난 9월 24일 한국거래소가 '코리아 밸류업 지수' 구성 종목과 선정기준을 발표하면서 투자자들의 이목이 집중되었습니다
 
이 코리아 밸류업 지수는 일명 '코리아 디스카운트'라 말하는 한국 증시의 저평가 문제를 해소하기 위해 개발된 지수인데, 
 
100개의 편입 종목이 발표된 이후 선정 기준에 대한 논란이 계속 확산되면서 이슈가 되고 있어요
 
어떤 종목이 편입되어 있는지, 선정 기준은 무엇인지 알아보고 한국 증시에 어떤 영향을 미치게 될지 공부해 봅시다🙌🏻
 

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코리아 밸류업 지수란?

▶ 정부의 '기업 밸류업 지원방안'(24. 2. 26)의 일환으로 기업 가치가 우수한 기업에 더 많은 투자가 이루어지도록 개발한 지수 
 
기준시점은 기업 밸류업 지원방안의 원년 초일인 2024년 1월 2일이고 기준지수는 1,000
 
구성종목은 코스피 67 종목, 코스닥 33 종목이며 시가총액과 거래대금 등 규모 요건 이외에 수익성, 주주환원, 시장평가, 자본효율성 등을 고려하여 선정함
 

 
 

선정기준

 

▶ 코리아 밸류업 지수는 총 5단계 평가 지표 스크리닝을 통해 종목 선별
 
✅ 시장 대표성
시가총액 상위 400위 이내의 기업으로, 주식 시장에서 대표성을 인정받는 기업이어야 함
 
✅ 수익성
최근 2년간 연속 적자를 기록하지 않으며, 손익 합산 시 흑자를 유지해야 함
 
✅ 주주환원
배당 또는 자사주 소각 등의 주주환원을 최근 2년 연속으로 실시한 기업만이 포함됨
 
✅ 시장 평가
PBR(주가순자산비율)이 전체 or 산업군 내에서 상위 50% 이내에 해당하는 기업
 
✅ 자본 효율성
위 4가지 요건 충족한 기업 중 '자본효율성 평가'(산업군별 ROE 순위비율) 우수한 기업으로 최종 100 종목 선정
 
 
- 심사대상
· 유니버스 : 유가증권시장 및 코스닥시장 상장종목 (보통주)
· 제외종목 : 신규상장종목, 유동비율 10% 미만, 관리/투환/실질심사, 최근 사업연도 자본잠식, 기타 부적합 종목 등
 
- 5단계 스크리닝
· 시장대표성 / 수익성 / 주주환원 / 시장평가 / 자본효율성
 
- 특례요건
· 밸류업 조기 공시기업은 최소요건 (수익성/시총/유동성 등) 충족 시 최우선적으로 편입
 
 
 

구성종목 100개 기업

 
▶100 종목 중 67 종목은 코스피, 33 종목은 코스닥에 상장된 종목으로 약 7 : 3 비율로 편성
 
 
✅ 정보기술 산업군 24 종목
- 반도체, 전자부품, 디지털 기기 제조 등 기술 중심의 기업
 
(삼성전자, SK하이닉스, 포스코DX, 한미반도체, LG이노텍, HPSP, DB하이텍, 이수페타시스, 주성엔지니어링, 티씨케이, 파크시스템스, 심텍, 하나머티리얼즈, 해성디에스, 드림텍, 동진쎄미켐, 두산테스나, 원익QnC, 와이팜, LX세미콘, 넥스틴, 이녹스첨단소재, 페어스케일, 코미코)
 
✅ 산업재 산업군 20 종목
- 물류, 건설, 제조업 등 다양한 산업에 필수적인 기계 및 장비, 운송 서비스를 제공하는 기업
 
(HMM, 포스코인터내셔널, 대한항공, 한화에어로스페이스, 현대글로비스, 두산밥캣, 한국조선해양, 한진칼, HD현대인프라코어, 현대엘리베이, 한전KPS, 에스에프에이, 에코프로에이치엔, 윤성에프앤씨, LIG넥스원, 에스원, HD현대파크로라, 한솔테크닉스, 현대일렉트릭, 경동나비엔)
 
✅ 헬스케어 산업군 12 종목
- 제약, 바이오, 의료기기 등 인간의 건강과 직결된 제품 및 서비스를 제공하는 기업
 
(셀트리온, 한미약품, 클래시스, 케어젠, 메디톡스, 덴티움, 종근당, 파마리서치, 씨젠, JW중외제약, 동국제약, 엘앤씨바이오)
 
✅ 금융 / 부동산 산업군 10 종목
- 은행, 보험, 증권사와 같은 금융기관과 부동산 관련 서비스 제공 기업
 
(신한지주, 삼성화재, 메리츠금융지주, 우리금융지주, DB손해보험, 미래에셋생명, 미래에셋증권, 키움증권, 다올인베스트, 대부엔터프라이즈)
 
✅ 필수소비재 산업군 8 종목
- 식품, 담배, 생활용품 등 일상생활에 필수적인 제품들을 제공하는 기업
 
(KT&G, 오리온, BGF리테일, 동서, 하이트진로, 삼양식품, 농심, 콜마비앤에이치)
 
✅ 커뮤니케이션 서비스 산업군 5 종목
- 방송, 엔터테인먼트, 광고 등 커뮤니케이션과 관련된 서비스를 제공하는 기업
 
(엔씨소프트, JYP Ent., 카카오게임즈, 제일기획, SOOP)
 
✅ 소재 산업군 9 종목
- 화학, 금속, 신소재 등 산업의 기초가 되는 원재료를 생산하고 가공하는 기업
 
(고려아연, 한솔케미칼, 솔브레인, 동진쎄미켐, 효성첨단소재, 나노신소재, 롯데케미칼, 동우화인켐, TKG휴켐스)
 
✅ 자유소비재 산업군 11 종목
- 자동차, 의류, 가전제품, 교육서비스 등 소비자들의 선택에 의해 소비되는 제품 및 서비스를 제공하는 기업
 
(현대차, 기아, F&F, 쿠쿠홈시스, 코웨이, 한섬, 메가스터디교육, 골프존, 케이카, 한샘, HL클라비스)
 
✅ 에너지 산업군 1 종목
- 원유, 가스, 석탄 등 에너지를 생산하고 공급하는 기업 
 
(S-Oil)
 
 
 

 

 
 
 

코리아 밸류업 지수가 미칠 영향

 
🔹 최근 5년간 코리아 밸류업 수치가 43.5% 상승한데 비해 코스피 200은 33.7% 상승으로 기존 지수보다 성과가 좋음
🔹 투자자들에게 우량주를 선별해 주는 역할
🔹 기업들에게 밸류업 지수 종목에 편입하도록 동기부여
🔹 밸류업지수 종목에 편입된 기업들에게 세제 혜택
법인세 - 주주환원 증가금액(=직전 3년 대비 5% 초과분)의 5% 법인세 세액공제
금융소득 과세 - 법인세 세액공제 적용 기업이 개인주주에게 배당한 금액에 대한 세제 혜
 
그러나
🔸 최근 5년간 코스피 지수보다 상회하며 성과가 더 좋았지만, 과거 성과가 향후 성과를 보장하지는 않음 
선정 기준이 모호하여 KB금융과 하나금융지주 같은 기업이 탈락하는 상황 발생

🔸 '2년 연속 배당 or 자사주 소각'이 주주환원 기준으로 배당수익률, 배당성향은 고려하지 않음
🔸 전통적으로 고배당 제공하는 통신업종 포함되지 못함 
 
 

투자자 포인트

· 올해 11월 초 코리아 밸류업 지수를 기반으로 한 ETF 출시 예정으로 선정된 100개 기업에 한 번에 투자할 수 있는 기회
 
· 한국거래소에서 인정한 우량한 기업들이므로 원하는 기업 선정하여 초보자들의 주식 투자 용이
 
 
 
 

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한국거래소가 지난 5월에 밸류업 공시 가이드라인을 발표했을 때만 해도 기대감이 꽤 컸으나,

 

종목 발표 이후 당연히 포함될 거라 생각했던 기업들의 편입 제외나 주주환원 요건 등 선정 기준이 엉성하다며 논란과 비판이 이어지고 있습니다

 

연 1회 구성종목 정기변경이 실시되니 애매모호한 평가기준은 보완하여 운영된다면 한국 증시에 중요한 전환점이 되지 않을까 싶어요

 

이 밸류업 지수가 잘 자리 잡아서 저평가된 한국 기업들의 가치를 다시 재평가할 수 있는 기회가 되길 바랍니다👏🏼